远期利率合约

远期利率合约

远期利率合约，又称远期利率协议（FRA），是金融远期合约的一种类型，主要用于规避未来利率波动的风险 。交易双方约定从将来某一特定日期开始，在某一特定时期内借贷一笔利率固定、数额固定，以具体货币表示的名义本金的合约 。

远期利率合约的买方是名义借款人，卖方是名义贷款人。买方和卖方达成协议：到期时如果实际利率跌至协议利率之下，买方承诺支付给卖方增加的贷款利息（以名义利率计算）；如果实际利率高于协议利率，卖方承诺支付给买方增加的贷款利息 。双方并不进行实际的资金转移，只是在交割日根据协议利率和参照利率之间的差额以及名义本金，支付结算金 。买方可能有实际的借款需要以进行套期保值，也可以没有实际的借款安排而进行投机；对卖方而言，FRA是对其利率下降的一种保护 。结算金通常根据参考利率与协议利率的差额、名义本金和合约期限计算 。在我国，远期利率协议通常使用银行间同业拆借利率（如SHIBOR）作为参考利率，并主要采用现金结算方式 。远期利率协议具有无本金交割、灵活性高、风险管理能力强等特点 ，其功能包括锁定借款成本或贷款收益以管理利率风险，以及提供套利和投机机会 。

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