一级债基

一级债基

一级债基是指主要投资于固定收益类金融工具，同时可通过配置可转债以增强收益，但不能直接投资股票的债券型基金，其投资范围包括国内依法公开发行、上市的国债、金融债、企业（公司）债、可转债、回购等。 一级债基通常要求80%以上的资产投资于债券，不高于20%的资产可投资于可转债。 其风险与收益水平介于纯债基金和二级债基之间，相比纯债基金具有一定收益弹性，相比二级债基波动更小。 主流的投资策略为“纯债打底+可转债增强”。 部分一级债基产品设有持有期或封闭期（如半年、一年、两年等）。

一级债基最初可参与一级市场新股申购，但该行为在2012年7月后被叫停，其后其投资主要集中于债券及可转债。 2024年，全市场394只一级债基中，有391只获得正收益。 截至2025年一季度末，一级债基规模增长至7721亿元。 2025年第四季度，一级债基持有的可转债市值环比增加27亿元至657亿元。 随后，2026年一季度，在低利率市场背景下，一级债基作为“固收+”产品获得资金青睐，与二级债基、偏债混合型基金一同总规模新增超4500亿元。

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